Подорожание энергии, рост инфляции, перебои в цепочках поставок и более высокие процентные ставки пока не оказали негативного влияния на экономику многих стран мира. Рост экономики США остаётся стабильным, во многих странах ЕС он ускорился, а в Литве набрал ещё больший темп. Однако, по оценке экономистов Swedbank, такая устойчивость не означает наличия иммунитета, а факторов, способных затормозить рост, становится всё больше.
Экономисты Swedbank прогнозируют, что рост экономики США останется стабильным и в следующем году составит около 2%, тогда как рост экономики еврозоны немного ускорится и достигнет 1,3%.
«Рост экономики США по-прежнему поддерживают огромные инвестиции в центры обработки данных, пока не иссяк и рост потребления. Несмотря на волны жары, пожары и подорожание топлива, экономика ЕС также сохраняет устойчивость, наблюдаются и некоторые признаки восстановления промышленности», — отмечает главный экономист Swedbank Нериюс Мачюлис.
Экономисты Swedbank прогнозируют, что Европейский центральный банк (ЕЦБ), сдерживая инфляционные ожидания, в сентябре вновь повысит ключевые процентные ставки — до 2,5%. При этом они указывают на ряд рисков, способных омрачить пока ещё благоприятные экономические тенденции.
«Хотя цены на нефть и топливо снизились до приемлемого уровня, энергетический кризис ещё не остался в прошлом. Несмотря на все усилия администрации США добиться прекращения огня, судоходство в Ормузском проливе остаётся существенно ограниченным и опасным, а снижению цен на нефть до сих пор способствовали быстро истощающиеся стратегические резервы. Устойчивое прекращение огня и восстановление прежнего положения пока маловероятны, а осенью мы вновь можем увидеть значительные скачки цен на энергию. Ускорение инфляции привело бы к дальнейшему повышению процентных ставок и могло бы ослабить эйфорию на фондовых рынках, а также снизить возможности и желание населения увеличивать потребление», — перечисляет риски Нериюс Мачюлис.
Экономисты также обращают внимание на то, что мировую торговлю могут сдерживать не только перебои в цепочках поставок, но и более высокие таможенные пошлины и другие торговые барьеры.
«Энтузиазм администрации США в отношении введения импортных пошлин не ослабевает, однако для Европы ещё более значимой может оказаться растущая конкуренция со стороны Китая в высокотехнологичной промышленности — от электромобилей и аккумуляторов до медицинского оборудования и микрочипов. ЕС предстоит непростой выбор: пассивно наблюдать, как промышленные предприятия проигрывают не вполне честную конкурентную борьбу, или вводить импортные пошлины и квоты и вступать в торговый конфликт с Китаем», — считает Нериюс Мачюлис.
Рост Литвы обусловлен не только скачком потребления
В этом году рост экономики Литвы остаётся одним из самых быстрых в ЕС. Swedbank прогнозирует, что ВВП страны увеличится на 3%, однако уже в следующем году, по мере ослабления потребительского импульса, экономический рост замедлится до 2,3%.
«Жители Литвы уже потратили более миллиарда евро, изъятых из пенсионных фондов второй ступени. Большая часть накоплений была направлена на товары длительного пользования — автомобили, строительные материалы, мебель и электронику. Однако в последние месяцы существенно выросли и расходы на то, что не относится к предметам первой необходимости, — путешествия, досуг и гостиницы. Поэтому рост розничной торговли во втором квартале был самым быстрым в ЕС, но это разовый скачок, который в ближайшее время повторить не удастся», — объясняет факторы роста потребления Нериюс Мачюлис.
При этом экономисты подчёркивают, что экономика Литвы опирается не только на потребление: рост промышленности также был самым быстрым в ЕС, продолжилось и увеличение экспорта услуг.
«В этом году лидерство Литвы заметно и в менее радостных областях — в ближайшее время инфляция превысит 6%. В следующем году она снизится благодаря более медленному повышению минимальной заработной платы и ожидаемой стабилизации цен на энергию. Однако неприятный сюрприз могут преподнести продукты питания, цены на которые в этом году не росли», — прогнозирует Нериюс Мачюлис.
Swedbank прогнозирует, что средняя заработная плата в Литве в этом году вырастет на 8,6%, а в следующем году темп роста замедлится до 7%. Кроме того, экономисты ожидают, что чистый миграционный приток в ближайшие годы сократится, тогда как занятость уже достигла пика.
«В последнее десятилетие быстрому увеличению налоговых поступлений государственного сектора существенно способствовали как рост занятости, так и двузначные темпы роста заработной платы. Оба этих источника роста доходов ослабевают, поэтому государственному сектору придётся скорректировать и свой аппетит к увеличению расходов. Более высокие налоги снизили бы конкурентоспособность Литвы и её возможности привлекать инвестиции и таланты. Поэтому единственный устойчивый путь — искать, где и как оптимизировать расходы государственного сектора и повышать его эффективность. Новые технологии открывают для этого очень широкие возможности», — считает Нериюс Мачюлис.
Автор: д-р Нериюс Мачюлис, главный экономист Swedbank в Литве
Источник: blog.swedbank.lt
